2006年02月
★ ここまでの動きと今後の見通し★
昨日海外市場が意外なほどに小動きだったこともあり本日東京市場も116円台でのレンジ取引に終始した。本日は米GDP改定値、シカゴ購買部協会景気指数、消費者信頼感指数、中古住宅販売件数など米国指標が幾つか発表となるが、大きな動きに繋がるとは予想されていないようです。
昨日の円買いはあくまでもポジション調整に過ぎず、それは既に昨日で一巡したとの観測もあり、本日より週末までに出てくる指標次第では動きやすいと言えるかもしれません。流れはまだ下だと個人的には思っていますが油断大敵です。
ところで、。。。
本日の為替相場
昨日の米経済指標に関しては、予想より弱い数字が出た1月の新規住宅販売以外目だったものが有りませんでした。金曜日に発表された1月の耐久財受注で、コアの数字が強かったこと、また原油価格が落ち着いたこともあり、米経済の先行きに関してあるていど強気で楽観的なムードが支配的となったようです。Dow、Nasdaqとも上昇。また長期金利も上昇しています。
為替市場でも、ドル買いが強く、ユーロは1.18前半まで売り込まれました。しかしながら、東京時間から対ドルをはじめ、対他通貨でも円は全面高。海外市場でも116円台こそキープされたものの、円は堅調。結果として円クロスが大きく値を下げています。
通貨オプション市場では、ショートタームのボラティリティーが急騰し、1ヶ月もののリスク・リバーサルも25デルタ物で、ドルプットに対するプレミアム幅が0.9をはさむレベルまで上昇しています。これらの動きは、基本的には市場参加者が円高方向へ大きなリスクを抱えていることを反映しています。また円高が進行した場合、通貨オプションのトレーダーがその動きを増幅するような、為替操作をする可能性が高いことを暗示しています。従って中長期的、かつ潜在的な円買い要因として、十分留意しておくことが必要です。
さて、本日はシカゴPMI、消費者信用指数、中古住宅販売等米経済指標発表が多く予定されています。このところ米経済指標に関しては強めの数字が相次いでいるため、ドル買い材料には反応しやすい地合です。
円に対してのみドル買いが出ない構造になっていますが、これがどの程度続くのか懐疑的にならざるを得ません。冷静に考えると、日本銀行が断続的に公定歩合を引き上げるほど日本経済のインフレ圧力が高まっているのか疑問です。
ポンド円、豪ドル円など高金利通貨の対円相場も、既にかなりの値幅で調整を見ています。日銀の金融政策変更期待を材料としたキャリー・トレードの巻き戻しがまだ進むのか？潜在的に大きなリスクが円高方向に存在することは確かですが、マーケットの雰囲気だけにひきづられて安易な売買は避けたほうがよいと思われます。ドル円に関しては、一旦買い場を探してもよいのではないでしょうか？ただ、下値のリスクが払拭されたわけではないので、ストップ、利食いともにある程度機動的に動いたほうがよいでしょう。
マーケットは先週後半から。。。続きを読む
社内ブレスト会議 〜ドル円１１５円台に下げる中で〜
今朝の弊社ブログや、週報での読みが早くも的中し、ドル円相場は、東京時間始まってすぐに１１５円台に突入し、１１５円６５銭まで値を下げました。思ったより動きが早くて、ちょっとびっくり。
今回のような相場では、（私もそうですが！）為替取引を始めてまだ日が浅い者にとっては、どうしても「ドル買い」からポジションを作ることが多いので、ドルが下がって損を出してしまうことが多いのですよね・・・
そんなわけで、弊社は取引業者として、取引してくださっているお客様がどうしたら利益を最大化でき、またどうしたら損失を最小にとどめることができるか、そのお手伝いをするにはどうすれば良いかについて、社内でブレストしました。写真は、にわかホワイトボートに変わった窓ガラス。
今後も、ニュースやチャートを数多く提供するということはもちろん、その読み方、経験と知識に基づいたマーケットの見方の示唆、レポートの提供など為替ナビゲーターのフォーチュンキャピタルにふさわしいサービス提供を行ってまいります。よろしくお願い申し上げます！
こんな情報提供、サービス提供が欲しいというご意見もお待ちしております。
先週末の海外市場は、米１月の耐久財受注が前月比１０．２％減と市場の予想をかなり下回ったにもかかわらず、数字の大部分が航空機受注の減少による特殊要因だったことや、前月分の数字が上方修正されたことから、ドルは逆にやや買い戻された形となり、対ユーロでは再び１．１９００を割り込んでやや強含んでいます。対円では、一時１１６．５０を割り込み売込まれたものの、結局１１６円後半まで値を戻しました。米株式市場はDowが小幅下落したものの、NASDAQは小幅上昇。１０年債の利回りも横ばい推移となり、今回の数字はほぼ中立的と見てよさそうです。
今週は米ドル相場という意味では、やや材料難かと思われます？経済指標よりむしろ、対ユーロの１．１８００前半に存在すると思われる、通貨オプションがらみのストップロス等、突発的な相場のかく乱要因が相場を動かす可能性もありそうです。
一方円単体に目を向けると、先週の福井日銀総裁発言を受けて、今週も引き続き日銀の金融政策転換時期に関する思惑で、円の相場が乱高下する可能性があります。そのため２８日予定されている本邦の１月の鉱工業生産や、３日に予定されている１月の全国消費者物価指数などにも通常以上の注目が集まるのではないでしょうか？
更に、円相場に関しては、間接的な要因として、このところ中国人民元に対する潜在的な上昇圧力が高まってきていることにも注意を払っておきたいところです。今週はUSTRの通商交渉チームが中国を訪問する予定です。米財務省による米議会における為替の不当操作国認定のDead Lineは４月１５日に迫っていることを考えれば、米中の人民元相場に関する駆け引きが激化する可能性が高いので、『人民元切り上げ⇒円のつれ高』という連想から、円買いの流れが加速してしまう展開になるリスクも頭に入れておきましょう。
以上のような、材料を考慮すると、今週は、ドルは対円に関しては、下値警戒が必要でしょう。対ユーロに関しては、やや強含む可能性があるものの、大きくは動きにくいかもしれません。結果としてユーロ円など円クロスで売り圧力が高まる局面があるかもしれません。
量的緩和政策の3月解除説が日経新聞等で報道されたこともあり東京市場は朝方から上値重い中、円債が大きく売られて始まり円金利が上昇するとドル円も下値を試し、最近のサポートとなっていた116円76銭を下抜け安値116円42銭まで一気に下落しました。週末ということもありこのレベルでは利食いの買いも入り下げ止まりましたが、以前のサポートがレジスタンスとなり116円75銭近辺で上値も抑えられています。こうした状況が続く限り下値リスクは依然捨て切れません。円キャリーの一部巻き戻し。。。続きを読む
本日の為替相場
昨日は東京時間に、福井日銀総裁の発言をきっかけに、対円でドル売りが加速。欧州時間も独IFOの景況指数が良かったことから、対ユーロでもドルが売り込まれました。対円で116.76、対ユーロで1.1970までドル安が進みました。しかしながらニューヨーク時間に発表された、米新規失業保険申請者数が予想より少なかったため、Dowが下落、債券価格も下落し、為替でもドルの買戻しが入りました。特に対ユーロに関しては、原油価格がやや下落したこともあり、１．１９台前半までドルが買い戻されています。
対円に関しては、ややドルの戻りが鈍かった印象を受けます。
円の為替相場を占うとき、昨日のように『梯子をはずす』ようなニュースが出たときのインパクトの大きさは、なかなか予想が難しいようです。それは、海外の投資家等による、円を借り入れるかたちのキャリー・トレードが、マーケット全体でどの程度積みあがっているか推計が難しいことや、本邦の投資家たちの期末に向けたポジショニングがどの程度進んでいるかが、なかなか把握できないことなどによります。双方とも、なにかのきっかけがあれば、潜在的には円の買い手になる可能性があることに注意してください。このような、機関投資家の大きな資金が動き始めると、予想以上の、速いスピード、大きな規模でマーケットが動いてしまいます。
この予想の難しさは、通貨オプションのボラティリティーの動きにも見てとれます。ドル円のボラティリティーは前日比かなり上昇しています。これは、先日来指摘しているような、ドル高方向に存在するノックアウトオプションから発生しているポジティブ・ガンマ ポジションの影響が、円高方向では剥落していくことも一因です。ただボラティリティー上昇の原因はそれだけではなく、上述したような、潜在的円買い材料の多さ、大きさにオプション市場も敏感に反応しているためと思われます。
本日は米1月の耐久財受注の発表があります。昨日のInitial Claimに続いて強めの数字が出れば、ドルの下支え要因になる筈です。ただ、ドル円相場に関しては、様々な不確定要因があり、このところ米経済指標に反応しにくくなっているような気がします。見通しは非常に難しくなって来ていますが、とりあえず、昨日福井発言が出るまで、サポートレベルとなっていた117円後半のレベルが、今度はレジスタンスとなってしまうのでしょうか？このところサポートレベルとなっていた116円後半を完全に下抜けてくるようだと、上述したような大きな資金の流れの変調が起こりつつある前兆かもしれません。今までどおり buy on dipsで良いのか？出来るだけ情報を集め、ドルの買いなおしは慎重に行きましょう。
東京時間午前中は、クロス円の売りに上値は抑えられつつも静かな取引が続いていましたが、昼前に報道された福井日銀総裁の発言をきっかけに大きく動意付きました。参院財政金融委員会での福井総裁の発言が量的緩和政策解除後の早期利上げを想起させる内容であったことから、円金利上昇とともに幅広く円買いとなり、ドル円は安値117円35銭まで1円以上の下落となった。ここ数日で118円台後半のドル売りを飲み込み、意外にロングになっていた模様で118円を割れてから次々ストップロスを巻き込んだようです。
〜ここからの展開
117円-119円をコアレンジとした。。。続きを読む
