2005年12月30日
2005年12月30日
2006年為替相場・・・2匹目のドジョウはいるか(上）
2005年の為替相場は、これまで記憶に無いくらい金利が重視された取引が中心となりました。
本邦の外貨買い意欲が非常に高く、相当な資本が注ぎ込まれているという感覚ですが、幾つかの要素が重なった結果、外貨＝高金利の図式がクローズアップされ過ぎた懸念が残ります。
ひとつは米国のHIA（Homeland Investment Act)に絡むドル転のパワーです。時期をみて米国政府筋から具体的な額の発表があるとは思いますが、噂では5,000億ドル規模ともいわれ、日本の国家予算1年分にせまる額であることは間違いなさそうです。
これほどの資金がドル買い介入のような効果を生み出した可能性は否定できません。
もう一つの大きな要因は日本の株式市場へ多額な外資が流入し、普段であれば購入代金手当の円買いという図式が成り立つところ、金利差が有り過ぎることで円売りのヘッジをきっちりと行なった結果として円安が進行したという見方もあります。
例えば米国の資本家が日本株を買うとき、ドルを売って円を買い、その円で日本株を買うというシナリオで株高→円高というのがこれまでの図式でした。しかし将来的に株式を利食い、発生した円でドルを買い戻し本国へ戻すという段では、どうしてもドル買いが発生します。この時にドル高が進行していればドル転のコストがかさむのでそのリスクヘッジで先物なりでドルを買っている可能性があるわけです。
今回は米国が政策金利を上げるスパイラルに突入したことが明らかになったことから、普段はヘッジをしない海外ファンドがヘッジを入れてきたというシナリオは成り立ちます。
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1. 人民元 情報整理に挑戦・・・休み中にお勉強バイっ [ 〜本尊＆マノロ〜 バーチャル夫婦、痴話ばなし ] 2005年12月31日 04:39
大晦日の未明に書いてます。
新年に人民元爆弾炸裂、、の前に、コツコツ集めておいた人民元関係の情報の整理・・・
切り上げ 発表の後でいろいろ言ってもインパクトないしね
（絶対に切り上げすると、、決めつけてんのかー）
対中強硬派のシューマーが....
