2006年12月23日
2006年12月23日
来週の為替相場予想....来年への布石
今年もいよいよ残すところわずかとなりました。先週の動きは米国の消費力の強さが目立った展開となりましたが、これは今年の総決算としての動きなのか、来年に向けての予兆なのかを少し考えてみたいと思います。
まずドルについてですが、利上げサイクルは一旦休止となり、FRBは景気の状況を慎重に判断しています。気になっていた住宅市場の落ち込みですが、ピークから価格が落ち込んでいることは確かですが、買い手にとって買いやすくなった水準に調整されたといえるでしょう。機会があって先週は米国に行っておりましたが、地元の新聞などでは買いやすくなったことを歓迎する消費者の声が報じられたりしています。これが良い調整となるのか揉み合った後に更なる下落があるのかは不明なところですが、強いて言えば楽観的な見方の人達が多かったというのが米国で感じる印象です。街角ウォッチングで判断すると、今のところFRBは上手く国内景気をコントロールしている事が体感できました。
ユーロについてはECBの金融政策スタンスは引き続きタカ派的です。総裁からもまた他の主要メンバーからもインフレリスクに警鐘が鳴らされています。既に市場では再利上げも織り込んで1.30の大台に載せているという状況です。ただ、米国商品先物取引委員会（CFTC）が発表する取組高でも分かるとおり、既に過去１年間のピークまでユーロ買いが積み上がっています。このところの動きを見ると、若干減ってきており、上値を追っていくことにかなり警戒的になっています。トレンドはユーロ高だと思いますが、上値を追っていくことは危険であるといえるでしょう。難しいところですが、ポジション調整を待つのも重要な判断であると思います。
円についてはよく考えると「悪い」話が多い気がします。最近海外のディーラーに聞かれることは「安部政権は上手くいっているのか？」という質問です。外国人には人気のあった小泉政権の後だけに連日悪いニュースが報じられていることが気になるのでしょう。タウンミーティング問題や本間税調会長のスキャンダル関連の辞任などの良く細かいニュースも知っているなと感心します。そういえば海外勢は「政治ネタ」には日本人以上に敏感なことを思い出しました。更に、日銀の利上げもやや先送りされそうな雰囲気が政治的にも感じられます。それに加えて、引き続き旺盛な外貨投資意欲がありますから、円売りがじわじわと来てもやむを得ないという雰囲気になってきます。
これらを総合すると、買い手側にはユーロが選ばれ易く、ドルも持ち直しているという感じです。一方で売り手側には円が選ばれやすい地合になっています。連日ユーロ円相場が一進一退を繰り返しながらも高値を更新している状況は、今の主要通貨の状況を反映した結果といえるでしょう。
来年もこのキャリートレード・スタイルが継続しそうな雰囲気を感じます。既に円ショートポジションは再び増加傾向を示しています。ドル円相場についても雲を抜けてきて上昇していることを念頭に置いて、ドル買いから入っていく事を考えておいた方が良さそうです。
今週のドル円相場は117円50銭〜120円50銭程度を予想します。
まずドルについてですが、利上げサイクルは一旦休止となり、FRBは景気の状況を慎重に判断しています。気になっていた住宅市場の落ち込みですが、ピークから価格が落ち込んでいることは確かですが、買い手にとって買いやすくなった水準に調整されたといえるでしょう。機会があって先週は米国に行っておりましたが、地元の新聞などでは買いやすくなったことを歓迎する消費者の声が報じられたりしています。これが良い調整となるのか揉み合った後に更なる下落があるのかは不明なところですが、強いて言えば楽観的な見方の人達が多かったというのが米国で感じる印象です。街角ウォッチングで判断すると、今のところFRBは上手く国内景気をコントロールしている事が体感できました。
ユーロについてはECBの金融政策スタンスは引き続きタカ派的です。総裁からもまた他の主要メンバーからもインフレリスクに警鐘が鳴らされています。既に市場では再利上げも織り込んで1.30の大台に載せているという状況です。ただ、米国商品先物取引委員会（CFTC）が発表する取組高でも分かるとおり、既に過去１年間のピークまでユーロ買いが積み上がっています。このところの動きを見ると、若干減ってきており、上値を追っていくことにかなり警戒的になっています。トレンドはユーロ高だと思いますが、上値を追っていくことは危険であるといえるでしょう。難しいところですが、ポジション調整を待つのも重要な判断であると思います。
円についてはよく考えると「悪い」話が多い気がします。最近海外のディーラーに聞かれることは「安部政権は上手くいっているのか？」という質問です。外国人には人気のあった小泉政権の後だけに連日悪いニュースが報じられていることが気になるのでしょう。タウンミーティング問題や本間税調会長のスキャンダル関連の辞任などの良く細かいニュースも知っているなと感心します。そういえば海外勢は「政治ネタ」には日本人以上に敏感なことを思い出しました。更に、日銀の利上げもやや先送りされそうな雰囲気が政治的にも感じられます。それに加えて、引き続き旺盛な外貨投資意欲がありますから、円売りがじわじわと来てもやむを得ないという雰囲気になってきます。
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今週のドル円相場は117円50銭〜120円50銭程度を予想します。
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コメント一覧
1. Posted by yae 2006年12月24日 00:18
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2. Posted by yae 2006年12月24日 17:18
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